GTX-A 노선의 파급력은 얼마나 될까?

GTX노선중 A가 알짜임을 모두가 알고 있을 듯 하다.

GTX-A는 1기 신도시인 분당과 일산을 제1/제2 업무지구인 중구종로와 강남권에 연결시켜준다.

B나 C는 업무지구가 약하든지(ex 여의도), 연결도시가 약하든지 둘 중 하나에 약점이 있다.

그렇다면 GTX-A노선의 가장 큰 수혜지역은 어디일까? 

나는 현재 가격대에서는 일산지역의 GTX-A 역세권 신축아파트라고 생각한다.

사람이 집을 살 때 신경쓰는 요소는 크게

1. 출근.

2. 아이들 교육

3. 생활 인프라.

이 세가지가 가장 핵심이라고 생각한다.

일단, GTX-A가 뚫리면, 종로중구와 강남권이 모두 20분대에 출근 가능해진다.

서울 왠만한 곳 역세권지역보다 주요 업무지구 접근성이 향상된다.

두번째는 교육. 일산의 교육열은 높다. 화이트컬러와 서비스업종이 대부분이고, 공장이 적다. 그러다보니 초등/중등은 굉장히 유명한 학교들이 많다. 예를 들어 중학교 아웃풋이라고 볼 수 있는 학력고사나 특목고입학현황이 전국구에 들어갈만한 학교들이 다수 있다.

하지만, 그 좋은 학생들이 특목고/자사고로 빠져나가고나니, 일산의 명문고들이 몰락했다.

즉 현재의 일산은 초/중등교육은 매우 좋고, 고등학군은 예전만 못해진 상황이 되었다.

하지만, 앞으로 특목고가 폐지되고, 자사고도 폐지된다면, 현재의 중등학군이 고등학교까지 이어질 가능성이 매우 높다. 예전처럼 되는 것이다.

세번째는 생활인프라. 사실 생활인프라는 어느 지역이나 다 살만하다. 요즘 서울수도권중 살기 어렵다라는 동네는 거의 없다. 가까운 거리에 마트하나씩 다 있고, 불편한 점들도 생활하다 보면 적응하기 마련이다.

그럼에도 불구하고, 일산신도시는 생활인프라는 어디에도 밀리지 않는다. 가까운 한강, 호수공원, 많은 녹지공원, 마트, 백화점, 대형몰, 아울렛, 킨텍스, 북한산, 파주/김포 등 놀러갈 곳도 가깝다.

이 모든것이 분당도 해당된다.

하지만 이미 분당/판교는 이미 집값이 일산의 두배가깝다.

또한 GTX이전에도 분당선/신분당선을 통해 강남업무지구는 이미 원활했다.

즉 가장 드라마틱하게 변할 수 있는 도시는 일산이라고 생각된다.

도보가 됐든 대중교통이 됐든 10분 이내에 GTX역(킨텍스, 대곡)에 접근할 수 있는 지역의 신축아파트가 가장 수혜이지 않을까 생각한다.

수년간 빛을 보지 못했던 고양일산지역의 부동산에도 GTX를 계기로 볕뜰날이 올 수 있을 것 같다는 생각이 든다.

Check Expert를 통해 근월물 투자주체별 베팅 파악하기

최근 HTS에도 일부 투자주체별 파생포지션을 파악해주는 기능이 있지만,

Check를 쓰는 입장에서 많이 쓰는 기능을 소개해보고자 한다.

4746화면이고 만기손익을 파악할 수 있다.


최근에 국내 기관의 액티브성 자금이 씨가 말랐고

대부분 패시브성으로 코스피200 벤치마크로 연기금.보험성 자금이 집행된다.

대표적 액티브자금인 공모펀드는 매년 줄어들고 있다.


그러다보니, 국내기관 큰손이 금융투자가 등극했는데, 이들은 사실 외국인 파생포지션에서 또 파생된 차익거래에 불과하다.

즉 최근 코스피의 향방을 맞추기 위해선 외국인의 의도파악이 중요해졌다.

외국인이 향방을 결정하는 경우가 대부분이기 때문이다.

그런 측면에서 4746화면은 만기마다 매우 유용하게 활용하고 있다.

12월만기일이었던 12일 이후 13일부터 어제까지로 날짜를 지정하고

투자자별 모든 파생을 클릭하면 이와같은 포지션이 나온다.

외국인은 292.5가 bep로 상방베팅을 하고 있고

투신은 금액은 작지만, 295를 bep로 하방베팅.

개인은 상방베팅이지만, 300이상에서는 하락베팅.

외국인의 상대방인 차익거래대상인 금융투자는 외국인과 반대포지션을 구축하고 있다.


하지만 파생은 조심해야 되는 점이 있다.

기본적으로 파생은 현물과 연계되어 합성으로 봐야한다.

즉 금융투자의 경우 파생만 놓고보면 하방베팅이지만, 현물매수를 통해 방향성 자체는 뉴트럴베팅이다. 그리고 현물과 선물간 베이시스만 먹는 차익거래 포지션이다.

그래서 이 만기손익을 100% 신뢰해선 안된다. 여기서는 현물포지션이 나타나지 않기 때문이다.



그래도 어쨌든 핵심투자자인 외국인의 1월만기 콜과 풋, 선물. 그리고 행사가 얼마짜리에 베팅하고 있는지 파악해보는것은 전략을 짜는데 유용하다.

이건 날짜는 똑같고, 콜옵션만 살펴본 것이다.

외국인은 행사가 290정도에 롱이 일부 있는 것 같고, 295정도에 다시 콜매도를 해서 세타를 일부 해지했지만, 대부분의 뱃은 300이상콜 롱을 잡고 있는것으로 보인다.

즉 외국인은 300이상가면 크게 먹고, 그거 아니면 그냥 똔똔치겠다는 전략이다.

300 이상에서는 투신권과 개인, 금융투자 모두 매도 포지션이다.

이것은 풋포지션이다.

외국인은 풋도 매수포지션이다. 다만 금액은 콜보다 작다.

그리고 bep가 270인데, 사실상 갈 가능성이 매우 낮다. 크게 의미있는 포지션이라고 보기 어렵다.


투신과 개인은 풋매도포지션. 금융투자는 외국인과 마찬가지로 풋매수포지션인데, bep가 낮아 크게 의미있어 보이진 않는다.


보면 외국인은 콜매수많이, 풋매수 조금 해놓고 있고

투신과 개인은 콜매도, 풋매도로 변동성이 크지 않기를 바라고 있다.

이것은 선물포지션이다.

외국인은 290bep로 롱포지션.

개인도 롱포지션, 투신과 금융투자는 숏포지션이지만, 아마도 현물에 대한 헤지포지션으로 보여진다.




마지막으로 유의할 점이 있다면,

화면 왼쪽에 옵션월물 체크하는 부분이 있는데 보면 매월 옵션은 만기가 돌아온다.

지금은 202001로 체크하고있다.

하지만 선물은 3개월마다 만기가 돌아온다.

즉 1월은 옵션은 만기지만, 선물은 만기가 아니다.

그래서 1월옵션만기일에는 옵션만 포지션 청산이 일어난다. 이런점도 잘 파악하고 있어야 한다.



그리고 이 조합외에도 다양한 조합으로 포지션을 파악해볼수있다.

콜+풋, 콜+선물, 풋+선물.

하지만 조금 더 분명하게 보려면 각 상품별 포지션 손익을 보고, 전체도 봐야한다.


그리고 명심해야할 점은 파생은 말 그대로 파생으로 본포지션인 현물과의 복합포지션을 반드시 파악해야 된다는 점. 하지만 현물의 포지션은 만기가 없기 때문에 어떤 포지션을 갖고 있는지 정확히 알 수 없다는 점은 투자자들이 파생상품을 대할 때 반드시 알고 있어야 하는 점이다.

세상이 시끄럽지만...

조용히 펀더멘탈과 자금흐름을 봐야한다.


정답은 자금흐름에 있다.


내가 어떠한 주장을 하고, 시장을 움직이려 하는건 틀릴 가능성이 높지만,


한발 늦더라도, 시장이 어느쪽으로 무게추가 기울고 있고,


그쪽으로 기우는 이유를 알아본 뒤, 동의되면 매수하는 방식이 더 안전하다.