무역협상중의 변동성을 견뎌내며...

어제와 오늘 미국과 중국은 무역협상중이다.

트럼프는 중국이 마지막이 입장을 바꿨다며 관세를 인상해버렸고, 중국은 다급하게 협상을 하러왔다.

아마 동트기전 새벽이 가장 어둡다고, 결국에 미국과 중국은 협상을 마무리 할 것으로 본다.

다만 누가 더 양보하느냐의 문제인데, 결국 무역에서 이익을 보고 있는 중국이 양보를 할 수 밖에 없을 것이다.

싸움은 이길 수 있을 때 하는 것이다. 지금은 중국이 싸우면 안될 타임이다. 그걸 시진핑이 알고 있으리라 본다.


그렇다면 이런 이벤트를 앞두고 기존에 포지션이 있는 사람은 무엇을 해야할까?

사실 저 위에서 헤지를 했다면 모를까, 지금 헤지를 한다는건, 사실상 하방 뱃팅과 다를 바 없다.

여기서 하방 뱃팅을 한다는건 딜이 깨질 것에 베팅하는 것과 같다.

이런 행동이 합리적일까?


난 위에 언급했듯이 결국 미국과 중국은 협상을 마무리 할 것으로 본다.

그러기에 위에서 헤지를 한 사람은 굳이 불확실한 이 국면에 헤지를 풀 이유는 없다.

하지만, 기존이 롱포지션을 가지고 있다고 터진 또는 물린 사람은 그저 존버가 답이다.


세상은 낙관주의자가 이겨왔다.

세상은 그리 어둡게만 흘러가지 않는다.


미국에 상장된 변동성 지표인 S&P500 Vix는 현재 -13% 하락중이다.

무역협상 마지막날, 범인은 위든 아래든 튈거라 보고 ViX 롱 뱃팅을 했을지 모르나,

시장은 모두가 그렇게 생각할 때 반대로 변동성을 줄여버렸다.

그리고 현재 미국 지수들은 강보합권에 머물고 있다.

변동성이 매우 줄어버린 것이다.


물론 앞으로 조금 더 변동성이 있을 수도 있다.

하지만, 이 또한 지나가리라. 이 격언은 금융시장에서는 진리다.

오히려 여유가 있는 사람은, 트럼프 무역협상때문에 옥석 가리지 않고 모두 폭락한 이 시점에 옥들을 잘 골라 줍줍 하는 기회로 활용해야 한다.

장단기 금리 역전을 어떻게 봐라봐야 될까?

지난주 금요일 미국의 3개월과 10년 금리가 장중 역전되었다

이로 인해 주식시장 투매가 나왔고, 미국 지수는 2~2.5%정도 급락하였다.

작년말에도 이런 현상이 일어났고, 주식은 베어마켓에 들어갔었는데,

연초에 두가지 이슈가 해결되며 진정 되는가 싶더니, 다시 이런다.

연초에 랠리를 일으켰던 두가지 이벤트는

1. 연준의 금리인상이 멈추고 도비시하게 바뀐 점.
2. 미중 무역분쟁이 해결점을 찾아가고 있다는 점.

이었다.

2.는 왔다리 갔다리 하지만, 해결하는 것이 두 정상에 이롭기 때문에 해결될 문제다.

오히려 이 문제로 빠질 때는 살 기회였다.

1.은 지난주 시장기대보다 더 도비시하게 발표했더니 장기금리가 영향을 받으며 이런 현상을 부추겼다.


결론적으로 말하면, 장단기 금리역전이 되었다고 경기침체는 절대 아니다.

1-2년뒤에 온적이 많았는데, 그건 1-2년 되어봐야 아는 일이고, 예전같이 고성장 경제가 아니기 때문에, 기본적으로 장단기 스프레드가 평균적으로 좁은 점과, 지난주 연준의 발표가 미국 경제침체로 가고 있다고 해석할 부분은 전혀 없었다는 점에서 경기침체의 전조로 보기에는 무리가 있다.

그럼에도 하루이틀정도는 흔들릴지어다.

시장에는 수많은 참여자가 있고, 나도 이렇게 주장하지만, 경기침체가 절대 아니다라고 말할수는 없는 일이고, 불확실성이 생기니, 이런 불확실성이 싫은 사람은 이정도 먹었으면 됐다 싶어 정리할수도 있는 일이고, 이정도 손실에서 정리하고 싶은 사람도 있는 것이 시장이다.

하루이틀이면 나름대로 변동성이 정리가 될 거고, 시장은 다시 방향을 찾아가리라 본다.

이 변동성을 잘 버티며, 멘탈관리를 해야 그 다음번 상승을 먹을 수 있다.

삼성전자는 지금 사야할까 팔아야 할까?

질문에 대한 결론부터 말하자면 당연히 사야된다.

삼성전자를 살 수 있는 몇년에 한번 오는 기회라고 확신한다.

투자로 돈 버는 가장 확실한 방법은.

1. 경제적 해자가 있는 우량주를

2. 사람들이 안좋다고 할 때.

3. 분할로 사는 것이다.


현재 삼성전자를 보고 하는 말 같을 정도로 매우 부합한다.


아래 그래프를 보자.

하늘색이 삼성전자의 북가치다.


최근 20년동안 삼성전자가 북 가치 부근까지 밀렸던 적인 이번 포함 고작 4번 밖에 되질 않는다.

즉 5년에 한번 오는 기회란 뜻.

삼성전자 같은 주식은 절대 PBR 1배 이하에 오래 머물지 않는다.

자주오는 기회가 아닌 만큼 분할 매수해야할 타이밍이다.